A REVOCA O CANCELLAZIONE GOOD TILL CANCELLED
Tipo di contratto di compravendita di titoli, attraverso un intermediario, che
perde validità al momento della sua esecuzione o dell'annullamento da parte del
cliente.
A RISCHIO AT RISK
Connessa all'esercizio di un'attività, ad un titolo o ad un credito, indica
l'eventualità di un effetto contrario ad un certo andamento ipotizzato che si
traduce in una perdita o in un mancato guadagno.
A VISTA AT SIGHT
Un titolo è pagabile at sight se è sufficiente la sua presentazione al debitore
per poter ricevere il denaro oggetto della prestazione.
AAA AAA
American Accountant Association. Associazione americana per la contabilità.
ABBANDONARE IL PREMIO ABANDON THE CALL/PUT PREMIUM
Scioglimento di un contratto di acquisto o vendita di titoli a premio call o
put da parte di un investitore.
ACCANTONAMENTO PROVISION
Posta passiva del bilancio destinata a coprire perdite o oneri certi e
specifici, allorché indeterminati quanto all'ammontare o al tempo.
ACCELERAZIONE DEGLI UTILI EARNINGS MOMENTUM
Indica l'aumento di valore degli utili nel corso del tempo relativo ad ogni
azione. Ha come conseguenza l'aumento di prezzo del titolo.
ACCERTAMENTO DI IMPOSTA TAX ASSESSMENT
Atto o procedimento con cui l'autorità fiscale determina la base imponibile ai
fine della liquidazione del debito d'imposta.
ACCESSO REMOTO REMOTE ACCESS
Possibilità offerta a un operatore di accedere direttamente a un sistema di
pagamento situato in una località diversa da quella in cui l'operatore stesso è
fisicamente presente.
ACCETTAZIONE BANCARIA BANKER'S ACCEPTANCE
Cambiale tratta messa in circolazione da parte del traente per reperire fondi
sul mercato finanziario. L'intervento della banca come accettante serve a
garantire l'acquirente della cambiale della solvibilità dell'emittente.
ACCODAMENTO QUEUING
Prassi relativa alla regolazione di un pagamento, che viene sospesa in attesa
del rientro della posizione debitoria del partecipante.
ACCONTO SUL DIVIDENDO INTERIM DIVIDEND
E' la possibilità, contemplata dal codice civile, di anticipare agli azionisti
un dividendo sugli utili previsti dell'esercizio, rispetto alla normale
distribuzione annuale.
ACCORDO DI COLLOCAMENTO SELECTED DEALER AGREEMENT
In un'operazione di collocamento di titoli presso il pubblico, è l'accordo tra
banche che stabilisce le condizioni dell'operazione e la spartizione delle
quote.
ACCORDO DI SOTTOSCRIZIONE UNDERWRITING AGREEMENT
Contratto che viene sottoscritto fra la società che emette nuovi titoli e la
banca d'investimento che guida il consorzio di collocamento. In esso sono
indicate le condizioni generali dell'emissione.
ACCORDO FRA SOTTOSCRITTORI AGREEMENT AMONG UNDERWRITERS
Accordo che stabilisce le condizioni di un'operazione di collocamento di titoli
di nuova emissione tra la società di emissione e la banca d'investimento.
ACCORDO GENERALE DI FINANZIAMENTO GENERAL AGREEMENT TO BORROW (GAB)
Intercorre tra i paesi del gruppo dei dieci e il Fondo Monetario Internazionale
ed attiene ad un finanziamento nella valuta nazionale da parte dei paesi a
favore del Fondo.
ACCUMULAZIONE ACCUMULATION
Si riferisce agli utili non distribuiti come dividendi e aggiunti ai mezzi
propri della società.
ACID TEST ACID TEST
Indicatore di bilancio. Si ricava dal rapporto tra il totale di cassa, i
crediti a breve, i titoli liquidabili immediatamente e il totale delle
passività correnti, viene utilizzato per determinare la capacità di un'impresa
di pagare i propri debiti.
ACQUISIZIONE CON INDEBITAMENTO LEVERAGE BUYOUT
Acquisto di un'azienda finanziato in gran parte ricorrendo a capitale di
prestito. Il debito viene solitamente rimborsato con i futuri utili e/o con la
vendita di parte dell'attivo patrimoniale.
ACQUISTI CON MARGINE BUYING ON MARGIN
E' l'acquisto di titoli da parte di un soggetto, garantito da titoli di sua
proprietà. Questi vengono depositati dal proprietario presso un intermediario,
anche in quantità corrispondente soltanto ad una parte dell'ammontare
dell'operazione, e adeguati periodicamente alle condizioni di mercato.
ACQUISTO A TERMINE BUYING FORWARD
Contratto di acquisto di un bene, frequentemente valuta, in cui la firma viene
rinviata a data futura, in modo che l'acquirente entri in possesso del suddetto
bene solamente alla scadenza e alle condizioni stabilite alla stipula del
contratto.
ACQUISTO DI CHIUSURA CLOSING PURCHASE
Acquisto di uno strumento derivato (future od option) avente le stesse
caratteristiche di un altro venduto al fine di annullare gli impegni e gli
obblighi in corso (relativi a quest'ultimo).
AD INTENSITA' DI CAPITALE CAPITAL INTENSIVE
Imprese in cui si utilizzano per la maggior parte immobilizzazioni per lo
svolgimento del processo produttivo, e nelle quali il ruolo e l'importanza
della mano d'opera risulta secondario.
ADEGUATEZZA PATRIMONIALE CAPITAL ADEQUACY
Capacità di un'impresa nel saper affrontare momenti gestionali sfavorevoli,
come perdite operative o svalutazioni nelle immobilizzazioni, mediante i mezzi
propri.
ADR ADR
American depositary receipts. Ricevute di deposito di titoli azionari esteri
quotati a Wall Street. Permettono ai loro possessori di avvalersi di tutti i
diritti dell'azionista, pur non ricevendo materialmente il titolo, in
particolare la riscossione di dividendi e l'ottenimento di eventuali capital
gains.
AGGIOTAGGIO AGIOTAGE
E' un'operazione proibita dalla legge n. 157/1992 con la quale si provoca
artificiosamente un rialzo o un ribasso delle quotazioni con la divulgazione di
notizie false e tendenziose.
AGGIUDICAZIONE ALLOTMENT
La quota di titoli, facenti parte di un'emissione, che viene attribuita a un
soggetto che ha aderito alla sottoscrizione.
AIBD AIBD
Association of International Bond Dealers. Associazione composta da circa cinquecento
dealers di trenta differenti nazioni, esperti in obbligazioni, il cui fine è
quello di discutere le procedure di funzionamento del mercato secondario.
AL MEGLIO AT BEST
E' l'ordine di acquistare o di vendere un bene di investimento sul mercato alle
migliori condizioni possibili nel momento in cui viene dato l'ordine.
AL PORTATORE BEARER
Dicesi di un titolo che garantisce la piena titolarità a chi lo possiede.
ALFA ALPHA
Rendimento di un titolo espresso sotto forma di coefficiente. Non dipende
dall'andamento del titolo sul mercato.
ALIQUOTA DI IMPOSTA TAX RATE
Valore percentuale da applicare alla base imponibile per determinare l'imposta
o la tassa dovuta.
ALLA PARI AT PAR
Relativo ad un'opzione, indica che il prezzo di mercato del bene o del valore
mobiliare sottostante è uguale al prezzo di esercizio del diritto di
compravendita.
ALLA PARI AT THE MONEY
Un'opzione si dice at the money nel caso in cui il prezzo di mercato del bene
oggetto del contratto è uguale al prezzo di esercizio del diritto (il premio è
pagato in anticipo). Esercitando l'opzione at the money, teoricamente, si ha la
perdita del premio che equivale, in termini di risultato, all'abbandono a
scadenza.
ALLENTAMENTO MONETARIO EASY MONEY
Azione di politica economica che tende ad aumentare la liquidità del sistema
economico.
AMEX AMERICAN STOCK EXCHANGE
E' la seconda borsa valori statunitense, in essa vengono scambiati
principalmente titoli di piccole e medie società.
AMMINISTRATORE DELEGATO, PRESIDENTE CHIEF EXECUTIVE OFFICER
Soggetto a capo della struttura esecutiva di un'impresa, grazie alla sua appartenenza
al consiglio d'amministrazione o della delega ricevuta da quest'ultimo.
AMMORTAMENTO AMORTIZATION
Ripartizione del costo di un investimento pluriennale lungo tutto il periodo di
utilizzo. Con ammortamento si definisce anche il rimborso di un prestito
obbligazionario da parte dell'emittente, nel rispetto di tempi e delle
condizioni previste dal regolamento di emissione del prestito.
AMMORTAMENTO A QUOTE COSTANTI STRAIGHT LINE DEPRECATION
Procedimento di ripartizione dei costi pluriennali mediante quote annue
costanti.
AMMORTAMENTO ACCELERATO ACCELERATED DEPRECIATION
Pratica contabile che permette di distribuire il costo di un'immobilizzazione
in un periodo di tempo più breve di quello abituale, per ottenere vantaggi
fiscali.
ANALISI COSTI BENEFICI COST BENEFIT ANALYSIS
Metodo impiegato per valutare la convenienza economica di una determinata
scelta operativa.
ANALISI DEGLI SCENARI SCENARIO ANALYSIS
Analisi di valutazione prospettica di un istituto di credito. Ipotizza la
redditività attesa in relazione alle differenti situazioni prospettate.
ANALISI DI PORTAFOGLIO PORTFOLIO ANALYSIS
Valutazione del complesso di attività e passività finanziarie detenute da un
operatore, allo scopo di ottimizzarne la configurazione rischio-rendimento in
funzione delle preferenze del titolare.
ANALISI DI SENSITIVITA' SENSITIVITY ANALYSIS
Studia il rapporto che intercorre tra le grandezze economiche e le variabili
aziendali, individuando così la relazione tra le due variabili.
ANALISI FONDAMENTALE FUNDAMENTAL ANALYSIS
Analisi dettagliata dei cespiti attivi e passivi e delle poste di bilancio di
una società, finalizzata a stabilire il valore di mercato dei titoli che la
rappresentano.
ANALISI QUANTITATIVA QUANTITATIVE ANALYSIS
Genere di analisi economica che si occupa dell'individuazione di relazioni
matematiche o statistiche tra grandezze economiche.
ANALISI TECNICA TECHNICAL ANALYSIS
Studio che si avvale di un'analisi approfondita dei valori e della situazione
passata di una società al fine di valutarne l'andamento futuro.
ANALISTA ANALYST
Chi studia e prevede le migliori opportunità d'investimento in titoli.
ANDARE CORTO GOING SHORT
Posizione al ribasso, in cui l'operatore vende un titolo allo scoperto, in
previsione di riacquistarlo in un altro momento a un prezzo inferiore,
guadagnando la differenza.
ANDARE LUNGO GOING LONG
Acquisto di un titolo effettuato nella previsione che lo stesso salga di
prezzo, ed è quindi una posizione rialzista.
ANNUNCIO SU EMISSIONE DI PRESTITI TOMBSTONE
Relativo ad un prestito consorziale, è un annuncio stampa che ne comunica le
caratteristiche fondamentali e gli istituti partecipanti.
ANTICIPAZIONE STRAORDINARIA EXTENDED CREDIT
Finanziamento di carattere straordinario erogato dalla Banca centrale con un
costo e una durata frequentemente superiori alle anticipazioni di carattere
ordinario.
ANTICIPI E RITARDI LEADS AND LEGS
Relativo ad operazioni di carattere commerciale internazionale, indica la
pratica speculativa consistente nell'effettuare pagamenti in maniera anticipata
o rinviata, così da sfruttare le oscillazioni di valore nel rapporto tra la
moneta nazionale e quella di regolamento della transazione.
ANTICIPO ADVANCE
Somma di denaro che un soggetto riceve, a titolo di capitale, da un'istituzione
finanziaria a valere su un totale che verrà ritirato successivamente.
APERTO OPEN
Saldo di un'operazione finanziaria che non è stato ancora versato.
APERTURA OPENING
E' la fase iniziale della seduta di negoziazione di borsa. Gli ordini di
acquisto o di vendita pervenuti durante questa fase si concludono a un unico
prezzo.
APPREZZAMENTO APPRECIATION
Aumento del valore di un investimento. Nel mercato dei cambi, l'aumento del
valore di una divisa nei confronti di un'altra.
APPROCCIO DAL BASSO IN ALTO BOTTOM-UP APPROACH
Metodo con il quale si selezionano i titoli azionari favorendo quelli più
validi intrinsecamente, senza considerare le condizioni economiche generali.
APPROCCIO DALL'ALTO IN BASSO TOP-DOWN APPROACH
Sistema di analisi finanziaria in cui le migliori opportunità d'investimento
vengono individuate analizzando e valutando prima la situazione economica
generale dei vari Paesi, poi per esempio, quella dei vari settori produttivi e
infine quella delle singole società in un processo di selezione progressiva.
ARBITRAGGIO ARBITRAGE
Operazione finanziaria che consiste nell'acquistare beni o titoli su una piazza
e rivenderli immediatamente su un'altra dove il loro prezzo è più elevato.
L'arbitraggio riduce le differenze tra i prezzi di uno stesso bene o titolo e
quindi aumenta l'efficienza del mercato.
ARBITRAGGIO COPERTO SU TASSI DI INTERESSE COVERED INTEREST ARBITRAGE
Operazione di arbitraggio per lucrare lo squilibrio fra il differenziale di tasso
di interesse, avviene attraverso lo scambio tra due strumenti di mercato
finanziario o monetario denominati in divise differenti e con un interesse
differente, effettuato a una data futura.
AREA DI ACCUMULAZIONE ACCUMULATION AREA
Intervallo di prezzo in cui gli operatori acquistano le azioni. E' anche quella
fase di mercato in cui si alternano compratori e venditori con andamento
costante.
ASPETTATIVE EXPECTATIONS
Previsioni degli operatori del mercato circa l'andamento futuro di determinate
variabili economiche.
ASSEGNO CHECK
Ordine di pagamento impartito a una banca da un soggetto che si impegna a
mettere a disposizione della banca stessa i fondi necessari, a beneficio di se
stesso o di un terzo soggetto.
ASSOCIATION OF INTERNATIONAL BOND DEALERS ASSOCIATION OF INTERNATIONAL BOND DEALERS
Vedi AIBD
ASSOCIAZIONE INTERNAZIONALE PER LO SVILUPPO INTERNATIONAL DEVELOPMENT ASSOCIATION (IDA)
Associazione affiliata alla World Bank, fornisce prestiti agevolati a lungo
termine per il finanziamento di progetti di sviluppo.
ASSOCIAZIONE NAZIONALE DEGLI OPERATORI DI BORSA NATIONAL ASSOCIATION OF SECURITIES DEALERS (NASD)
Associazione statunitense che raggruppa coloro che svolgono un'attività di
trattazione e quotazione continuativa di uno o più titoli, che non sono quotati
nelle Borse organizzate ma nel mercato over the counter.
ASSUNZIONE A FERMO IN BLOCCO BOUGHT DEAL
E' l'acquisizione preventiva da parte di un gruppo di intermediari finanziari
di titoli di nuova emissione destinati al mercato. In una fase successiva,
saranno gli stessi intermediari a provvedere al collocamento dei titoli stessi.
ASTA AUCTION
Vendita pubblica di beni al migliore offerente.
ASTA NON COMPETITIVA NON-COMPETITIVE BID
Asta tenuta dal ministero del Tesoro nella quale ad una prima assegnazione dei
titoli secondo la prassi del miglior offerente, segue un'offerta che stabilisce
come prezzo di riferimento la media ponderata dei prezzi ottenuti durante la
competizione, così da soddisfare tutte le richieste.
ASTA OLANDESE DUTCH AUCTION
Tipo di asta competitiva dove il prezzo viene progressivamente abbassato fino
alla comparsa di un compratore. Con questo sistema vengono venduti i Buoni del
Tesoro americani (T-bonds)
ATTIVITA' ASSET
Ogni bene, tangibile o intangibile, il cui valore si possa rappresentare in
unità monetarie: crediti, merci, titoli in portafoglio, avviamento, ecc.
ATTIVITA' CORRENTI CURRENT ASSETS
Attività che si ritiene torneranno all'azienda sotto forma liquida nel breve
termine.
ATTIVITA' FISSE FIXED ASSET
Investimenti che non saranno convertiti in flussi di moneta durante il processo
produttivo. Comprendono gli impianti, le immobilizzazioni tecniche, le spese
per la ricerca e lo sviluppo, l'avviamento.
ATTIVITA' LIQUIDE LIQUID ASSETS
Sono rappresentate dal circolante e da attività finanziarie prontamente
convertibili in contante.
ATTIVITA' REALI REAL ASSETS
Componenti del patrimonio costituiti da beni materiali di investimento e beni
di consumo durevoli, in contrapposizione alle attività finanziarie.
ATTIVITA' RISCHIOSE RISK ASSETS
Componenti dell'attivo patrimoniale che presentano un certo grado di rischio,
connesso alla solvibilità del debitore, o alle oscillazioni dei cambi o dei
tassi di interesse.
ATTRIBUZIONE PRO QUOTA SEVERAL BUT NOT JOINTLY
In un contratto di sottoscrizione sindacata di titoli di nuova emissione, è la
clausola in base alla quale ognuno dei sottoscrittori è obbligato a collocare
presso gli investitori la propria quota di titoli, senza per questo essere
responsabile dell'eventuale collocamento di quote residue di altri componenti
il consorzio.
AUMENTO DI CAPITALE CAPITAL INCREASE
Variazione positiva del capitale sociale che comporta una modifica dell'atto
costitutivo di una società. Può assumere forma gratuita (aumento nominale) o a
pagamento (aumento reale), a seconda che le entità da imputarsi a capitale
siano o meno già presenti nel patrimonio della società.
AUTOASSICURAZIONE SELF INSURANCE
Finanziamento aziendale a scopo cautelare tramite capitale di gestione.
AUTOCORRELAZIONE AUTOCORRELATION
Si verifica quando le osservazioni di una serie storica sono correlate nel
tempo. In termini matematici, si ha quando la
AUTOFINANZIAMENTO SELF-FINANCING
Insieme delle risorse acquisite da un'impresa senza il ricorso a fonti di
finanziamento esterne, costituite dalla quota di utile d'esercizio non
distribuita.
AVANZO SURPLUS
Differenza positiva fra i flussi in entrata e in uscita relativi a una data
grandezza economica o finanziaria.
AVVERSIONE AL RISCHIO RISK AVERSION
Atteggiamento da parte di un soggetto economico che, a parità di rendimento,
sceglie l'opportunità di investimento che presenta il minore livello di
rischiosità.
AVVIAMENTO GOODWILL
Differenza positiva fra il valore economico di un'azienda e il suo capitale
iscritto in bilancio. E' ammessa l'iscrizione in bilancio solo se è stato
pagato un prezzo a titolo di avviamento in sede di acquisto di un'azienda.
AZIONE SHARE
Frazione in cui è suddiviso il capitale sociale di una società per azioni e da
diritto a un complesso di diritti amministrativi e patrimoniali.
AZIONE STOCK
Vedi Share.
AZIONE CALDA DEAL STOCK
E' un titolo azionario sul quale sussistono voci di eventuali scalate da parte
di altre società, e che dunque è trattato in un mercato alquanto irrequieto.
AZIONE CON DIRITTO DI VOTO VOTING STOCK
Titolo azionario che attribuisce al suo possessore il fondamentale diritto di
voto nell'assemblea dei soci, partecipando così alla conduzione della società.
AZIONE DI COMPENDIO CONVERSION SHARE
E' il titolo azionario che viene assegnato all'investitore che decide di
convertire un'obbligazione convertibile oppure un warrant.
AZIONE DI RISPARMIO SAVINGS SHARE
E' una categoria di azioni che si caratterizza per la totale assenza del
diritto di voto e per la presenza di un privilegio sul dividendo e sul capitale
in caso di liquidazione.
AZIONE ORDINARIA COMMON STOCK
In una società per azioni, titolo rappresentativo di una frazione di capitale.
Chi è in possesso di questa categoria di azioni ha la facoltà di partecipare
alle assemblee ed esercitare il diritto di voto, oltre a percepire un dividendo
nella misura stabilita dall'assemblea.
AZIONE ORDINARIA ORDINARY SHARE
Azione che conferisce ai possessori il diritto di riscuotere il dividendo e il
rimborso del capitale in caso di liquidazione, oltre ai diritti di voto nelle
assemblee ordinaria e straordinaria.
AZIONE PRIVILEGIATA PREFERENCE SHARE
E' un titolo azionario che conferisce ai possessori un diritto di prelazione
nella distribuzione degli utili e nel rimborso del capitale in caso di
liquidazione, ma concede il diritto di voto nella sola assemblea straordinaria.
AZIONE PRIVILEGIATA DI PRIMA CATEGORIA FIRST PREFERRED STOCK
Azione del mercato statunitense che presenta un ulteriore privilegio nella
ripartizione degli utili e in fase di rimborso del capitale.
AZIONI CICLICHE CYCLICAL STOCKS
Titoli azionari che presentano un andamento che si discosta notevolmente da
quello medio del mercato, condizionandone così la regolare ciclicità.
AZIONISTA SHAREHOLDER
E' il titolare di azioni.
AZIONISTA DI MAGGIORANZA MAJORITY SHAREHOLDER
Si intende per maggioranza il 50% più uno delle azioni con diritto di voto
all'interno di una società.
AZZARDO MORALE MORAL HAZARD
Rischio che incorre una compagnia assicurativa, qualora un assicurato non eserciti
la normale diligenza nell'evitare il verificarsi dell'evento coperto
dall'assicurazione.
