CADUTA DIP Caso in cui i prezzi di un
titolo, per un breve intervallo di tempo, non proseguono l'andamento rialzista,
ma scendono in misura più o meno evidente.
CALENDAR
SPREAD CALENDAR SPREAD E' un'operazione di vendita e di acquisto
contemporaneamente di differenti strumenti derivati, di carattere strettamente
speculativo.
CALL CALL Viene definita opzione Call il tipo
di contratto che dà al compratore il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare a
condizioni fissate precedentemente alla data di scadenza o entro tale data, una
certa quantità di titoli. Viene chiamata Call anche l'opzione implicita,
concessa all'emittente di un titolo a reddito fisso, di rimborsare lo stesso
prima della scadenza, secondo le condizioni di mercato. Il termine Call viene
anche utilizzato per identificare la richiesta di rimborso immediato avanzata
dal finanziatore nei confronti del debitore, nel caso in cui quest'ultimo non
abbia tenuto fede agli impegni contrattuali. Call si riferisce, infine, anche
alla richiesta fatta dall'intermediario al cliente riguardante la necessità di
integrare il capitale depositato come margine (Margin) in virtù dei cambiamenti
avvenuti nei prezzi di mercato.
CAMBI SEMIFLESSIBILI DIRTY
FLOATING Denominazione non tecnica per definire un regime di fluttuazione dei
tassi di cambio delle divise in cui le autorità monetarie dei diversi Paesi
intervengono per guidare l'andamento delle quotazioni.
CAMBIALE
TRATTA BILL OF EXCHANGE Titolo di credito all'ordine con cui un
soggetto (traente) ordina incondizionatamente a un altro soggetto (trattario) di
pagare una certa somma a un terzo (beneficiario) a vista a una determinata data
futura.
CAMBIO A TERMINE FORWARD EXCHANGE RATE Rapporto di
cambio di due divise per consegna differita.
CAMBIO FISSO FIXED
EXCHANGE RATE In un regime di cambi fissi, le banche centrali sono pronte ad
acquistare e vendere le loro valute ad un prezzo fisso in termini di altre
valute. I principali paesi hanno operato in un sistema di cambi fissi dalla fine
della seconda guerra mondiale fino al 1973.
CAMPIONE
SAMPLE Uno o più individui rappresentativi di una popolazione e
destinati a fornire un'informazione sulla popolazione
medesima.
CANCELLAZIONE CHARGE OFF Eliminazione di
determinate voci di bilancio non più fedeli alla situazione di
un'impresa.
CANCELLAZIONE DAL
LISTINO DELISTING Cancellazione dal listino di borsa di una società
per evidente mancanza delle condizioni essenziali alla quotazione di una società
in borsa.
CANONE DI LOCAZIONE RENT Prestazione dovuta dal
conduttore come corrispettivo del godimento della cosa
locata.
CAP CAP Clausola di contratto riguardante i mercati
finanziari e dei mutui. Sancisce che il tasso d'interesse variabile di cui sarà
caricato il beneficiario di un finanziamento non potrà superare un valore
massimo fissato (tetto) nel momento dell'accensione dello stesso. Per usufruire
di questo beneficio, il debitore paga una commissione aggiuntiva. In un prestito
obbligazionario a tasso variabile di tipo Cap e Floor, il Cap è la soglia
massima che può raggiungere il tasso d'interesse e il Floor la soglia minima.
CAPACITÀ' OTTIMALE OPTIMUM CAPACITY Livello di produzione
che ne minimizza il costo unitario.
CAPARRA DOWN
PAYMENT Quantità di denaro consegnata da una delle parti di un contratto al
momento della sua conclusione. Restituita o imputata alla prestazione dovuta in
caso di adempimento, dovrà invece essere trattenuta in caso di
inadempienza.
CAPARRA EARNEST MONEY Somma data in garanzia
dell'esecuzione di un contratto che viene trattenuta nel caso di mancato
adempimento.
CAPITALE CAPITAL Insieme dei beni economici a
disposizione di diritto e di fatto del soggetto aziendale. In finanza, è
costituito dal denaro e dai crediti di cui dispone una società per fronteggiare
il rischio derivante dall'esercizio dell'attività.
CAPITALE
AZIONARIO CAPITAL STOCK Il capitale sociale rappresentato dalle
azioni.
CAPITALE CIRCOLANTE WORKING CAPITAL E' dato da:
liquidità immediate, disponibilità a vista, liquidità differite, disponibilità
non liquide (scorte). Rappresenta il volume dei fondi disponibili per finanziare
la rotazione corrente dei fattori produttivi.
CAPITALE DI
RISCHIO RISK CAPITAL Mezzi impiegati al momento dell'istituzione di
una società e successivamente attraverso l'attività di
autofinanziamento.
CAPITALE NETTO NET WORTH E' dato dalla
differenza tra attività e passività di un'impresa e rappresenta la ricchezza di
competenza dei possessori delle quote rappresentative del capitale. Chiamato
anche net assets.
CAPITALE NON ANCORA VERSATO UNCALLED
CAPITAL Parte del capitale sociale sottoscritto che gli azionisti non sono
ancora stati chiamati a versare. In Italia non può essere superiore a
7/10.
CAPITALE PROPRIO OWN CAPITAL Conferimenti iniziali
apportati dal titolare o dai soci di un'attività, insieme agli utili non
distribuiti decurtati delle eventuali perdite.
CAPITALE
VERSATO PAID UP CAPITAL Parte del capitale sottoscritto effettivamente
versato dagli azionisti.
CAPITALIZZARE CAPITALIZE Procedura
contabile che consente di iscrivere un bene d'investimento preso in locazione
tra i beni in possesso e il mutuo contratto per la locazione nelle passività. In
matematica finanziaria, è la procedura che permette di trasferire nel futuro una
somma disponibile in un dato momento grazie all'applicazione di un tasso
d'interesse.
CAPITALIZZAZIONE CAPITALIZATION Riferito ad
una società quotata in borsa e al suo valore derivato in un dato istante, è il
prodotto della quotazione di borsa di quella società per il numero delle azioni
esistenti.
CAPM CAPITAL ASSET PRICING MODEL Modello teorico
di determinazione e valutazione del rendimento di un investimento, che pone in
relazione la rischiosità dell'investimento stesso con il risultato reddituale
che se ne può ottenere.
CARTA COMMERCIALE COMMERCIAL PAPER
Strumento negoziabile di mercato monetario, privo di garanzie reali, che
viene emesso da imprese di alta qualità, normalmente utilizzato per la copertura
del fabbisogno di capitale circolante in durate generalmente incluse tra la
settimana e dieci mesi.
CARTELLO CARTEL Accordo tra imprese
appartenenti allo stesso settore di attività, finalizzato a stabilire
determinate condizioni di prezzo o di condotta, al fine di eliminare situazioni
di concorrenza sleale.
CASH FLOW OPERATIVO OPERATING CASH
FLOW Attività monetaria relativa ad un determinato periodo d'impresa dato
dall'utile netto più gli ammortamenti.
CASSA DI
RISPARMIO SAVING BANK Istituzione creditizia la cui attività
prevalente è costituita dalla raccolta di depositi a titolo di risparmio e dal
loro conveniente collocamento.
CASSETTA DI SICUREZZA SAFE
DEPOSIT BOX Contenitore situato in locali blindati di una banca, dato in
locazione da quest'ultima a un cliente affinché esso possa custodirvi documenti
e oggetti di valore con garanzia di segretezza e di integrità.
CAUSE
DI RISOLUZIONE EVENTS OF DEFAULT Sono le cause di risoluzione di un
loan agreement (come il mancato rimborso di una rata capitali o interessi,
cambiamenti nell'assetto societario del prenditore, ecc.), che oltre a risolvere
il contratto obbligano il prenditore a rimborsare in anticipo gli importi
ricevuti.
CBOT CBOT E' la Borsa a termine di Chicago,
letteralmente Chicago Board of
Trade.
CEDOLA COUPON Appendice cartacea annessa ad un titolo
che consente la riscossione periodica degli interessi o dei dividendi della
società di emissione.
CEDOLA ALLA PARI FULL COUPON
BOND Titolo obbligazionario avente una cedola percentuale molto prossima ai
rendimenti di mercato, il cui prezzo è quindi vicino al valore nominale (at
par).
CERTIFICATO DI DEPOSITO CERTIFICATE OF DEPOSIT Emesso
da un istituto di credito, è un titolo di credito che viene scontato sulla base
del tasso di rendimento.
CERTIFICATO DI MERCATO
MONETARIO MONEY MARKET CERTIFICATE Certificato di deposito non
negoziabile, con taglio minimo $ 10.000 e con interesse massimo non superiore a
quello sui buoni del tesoro a sei mesi. Vengono emessi negli Stati Uniti da
banche e casse di risparmio a fronte di depositi vincolati a sei
mesi.
CERTIFICATO DI PARTECIPAZIONE PARTICIPATION LOAN
Finanziamento effettuato da un gruppo di istituti di credito nei confronti
di un unico soggetto.
CERTIFICATO DI TITOLI A
CUSTODIA DEPOSITARY RECEIPT Titolo di credito negoziabile,
rappresentativo di un dato numero di titoli azionari detenuti a custodia, è
solitamente emesso da una banca
CHARTISTA CHARTIST Esperto
nell'interpretazione e nell'analisi dei grafici rappresentativi dell'andamento
di grandezze economiche.
CHIAMATA A MARGINE MARGIN
CALL Relativo ad una transazione, è un versamento ulteriore richiesto ad un
operatore di borsa a fronte di una maggiore esposizione.
CHIEDERE
QUOTAZIONI GO AROUND Il reparto operativo della Federal Reserve che si
interessa delle operazioni di mercato aperto sui titoli di Stato esegue un go
around nel momento in cui interpella i market makers per avere quotazioni
operative di titoli, sulle quali può successivamente applicare e concludere le
compravendite desiderate.
CHIUSURA CLOSE Può assumere
accezioni diverse a seconda del contesto di riferimento. In contabilità, è il
calcolo del saldo dei conti che parifica le sezioni contrapposte. Nel gergo
borsistico, riguarda le operazioni che si svolgono al termine della giornata di
borsa, mentre il prezzo di chiusura di un titolo è l'ultimo registrato nella
giornata di borsa. Ancora in riferimento ad un titolo, la chiusura è il momento
conclusivo del suo pagamento in fase di nuova emissione. Nella gestione di un
portafoglio titoli, è la cancellazione di una posizione attraverso un'operazione
opposta di pari valore.
CLAUSOLA DI COMPENSAZIONE SET OFF
CLAUSE Possibilità di rivalsa da parte di una banca, nei confronti del
titolare di un finanziamento a lungo termine moroso, sulla liquidità detenuta da
quest'ultimo nella banca stessa.
CLAUSOLA DI
GRADIMENTO ACCEPTANCE CLAUSE E' un limite alla libera trasferibilità
dei titoli azionari, consistente nel subordinare il trasferimento dell'azione al
preventivo consenso del consiglio di amministrazione della società emittente.
Tale clausola non è ammessa per le società quotate in Borsa.
CLAUSOLA
DI RIMBORSO ANTICIPATO PREPAYMENT CLAUSE Clausola che definisce le
circostanze a verificarsi delle quali una delle due parti ha la facoltà di
richiedere l'estinzione anticipata del prestito.
CLAUSOLA PARI
PASSU PARI PASSU CLAUSE Clausola tramite la quale un credito non può
essere postergato rispetto ad altre passività contratte successivamente dal
mutuatario.
CLIMA DEL MERCATO MARKET SENTIMENT Congiuntura
del mercato in un particolare momento, specie in riferimento alle aspettative
degli operatori.
COEFFICIENTE BETA BETA Misura statistica
del rapporto tra il rischio del primo portafoglio e il rischio del mercato nel
suo complesso. Per esempio il beta di un titolo misura la volatilità del suo
prezzo rispetto alla volatilità dell'intero mercato.
COEFFICIENTE DI
LIQUIDITA' QUICK RATIO Dato dal rapporto tra attività e passività nel
breve termine, è un indice che misura le disponibilità di mezzi dell'azienda e
la sua capacità di far fronte alle passività a breve.
COEFFICIENTE DI
RISERVA RESERVE RATIO E' la frazione dei depositi contratti da un ente
creditizio che deve essere mantenuta presso la Banca centrale in un conto
solitamente infruttifero o remunerato a tassi più bassi di quelli di mercato,
allo scopo di soddisfare i requisiti di riserva
obbligatoria.
COEFFICIENTE DI SOLVIBILITA' SOLVENCY
RATIO Parametro di controllo prudenziale applicabile agli enti creditizi
proposto in sede comunitaria, è dato dal rapporto fra la consistenza dei fondi
propri e l'ammontare degli elementi dell'attivo e delle operazioni fuori
bilancio.
COEFFICIENTE GAMMA GAMMA Rapporto fra variazione
del delta e la variazione unitaria del prezzo dello strumento finanziario
oggetto del contratto a premio.
COEFFICIENTE PATRIMONIALE PONDERATO
PER IL RISCHIO RISK RATIO Coefficiente dato dal rapporto tra il
capitale di un'azienda e il totale degli impieghi e dei crediti di firma,
ponderati sulla base di alcuni elementi di rischio. Il risultato è un parametro
che dà una misura approssimata dell'adeguatezza patrimoniale di un istituto di
credito.
COEFFICIENTE VEGA VEGA RATIO Fattore che misura la
sensibilità del valore di un'opzione al variare della volatilità di prezzo dello
strumento sottostante.
COLLAR COLLAR Operazione che combina
un cap con un floor. Si effettua al fine di ridurre il rischio di eccessive
variazioni dei tassi d'interesse.
COLLEGATA AFFILIATE Due
società si definiscono collegate se sono controllate dalla stessa società madre,
o se una delle due possiede una partecipazione (non maggioritaria) nell'altra.
COLLOCAMENTO PLACEMENT Operazione necessaria per portare
sul mercato titoli di nuova emissione.
COLLOCAMENTO
DIRETTO DIRECT PLACEMENT Vendita diretta di titoli a investitori
istituzionali, generalmente compagnie di assicurazioni vita, interessati a
effettuare investimenti a lunga scadenza.
COMITATO FEDERALE PER IL
MERCATO FEDERAL OPEN MARKET COMMITTEE Comitato facente parte della
Federal Reserve che stabilisce le misure e gli interventi di politica monetaria
nel breve termine, per esempio decide di tagliare o aumentare i tassi
d'interesse ufficiali.
COMMISSIONE FEE L'onere che il
fruitore di un servizio paga al fornitore per la prestazione del servizio
stesso.
COMMISSIONE DI ENTRATA FRONT END LOAD Addebitata
al momento della sottoscrizione di un fondo di investimento, è sostenuta come
rimborso di parte delle spese di gestione che si verificheranno durante il
periodo di investimento.
COMMISSIONE DI GESTIONE MANAGEMENT
FEE E' il compenso richiesto da una società di gestione di fondi, addebitato
all'investitore sulla base di una percentuale sui fondi gestiti oppure sul
risultato finale.
COMMISSIONE DI PROROGA EXTENSION FEE
Commissione aggiuntiva, dovuta per il differimento della scadenza rispetto al
termine convenuto originariamente.
COMMISSIONE DI
SOTTOSCRIZIONE UNDERWRITING FEE Commissione percepita dagli istituti
partecipanti al gruppo di assunzione a fermo di un consorzio di emissione, di
regola commisurata alla quota di partecipazione.
COMMISSIONE DI
USCITA BACK-END LOAD Commissione pagata dal titolare di un fondo
comune di investimento aperto nel momento in cui avanza la richiesta di rimborso
delle quote del fondo comune possedute.
COMMISSIONE
EUROPEA EUROPEAN COMMISION Organo esecutivo dell'Unione
Europea.
COMMISSIONE PER LA BORSA SECURITIES AND EXCHANGE
COMMISSION (SEC) Autorità statunitense con poteri di controllo e di
regolamentazione della borsa
valori.
COMPENSAZIONE CLEARING Chiusura di posizioni opposte
di titoli, valute e simili, dove ogni soggetto provvede a regolare la propria
posizione, presso la Clearing House, per la scadenza in questione.
COMPENSAZIONE NETTING Relativa a più posizioni omogenee,
consiste nel corrispondere solo i saldi tra i fondi a pagare e a ricevere, al
fine di evitare l'effettuazione di un numero elevato di pagamenti nei due
sensi.
COMPENSAZIONE OFFSET Esecuzione di un'operazione che
elimina l'effetto di un'altra di segno contrario.
COMPLETAMENTE
DISTRIBUITA FULLY DISTRIBUTED Riferito a una partita di titoli di
nuova emissione, indica la vendita del totale dei titoli
sottoscritti.
COMPLETAMENTE INVESTITO FULLY INVESTED Viene
così definito un portafoglio in cui il controvalore dei titoli posseduti è quasi
uguale alle somme dei fondi disponibili, perciò con contante residuo quasi
nullo.
CONCORRENZA PERFETTA PERFECT COMPETITION Teoria
relativa ad un modello di mercato ideale, prospetta l'ipotesi di soggetti
economici perfetti, tutti ugualmente e perfettamente informati sulle condizioni
di mercato. Essi compiono tutte le loro scelte in maniera razionale, agiscono in
perfetta libertà, ed il loro ingresso sul mercato e le loro scelte non sono
condizionati né da poteri politici, né da coalizioni di sorta; il loro
assestamento sul mercato è istantaneo e perfetto.
CONSEGNA CONTRO
PAGAMENTO DELIVERY VERSUS PAYMENT (DVP) Principio in base al quale la
consegna di titoli di credito o di altri documenti, avviene unicamente contro
pagamento simultaneo.
CONSEGNABILE DELIVERABLE Nel settore
degli strumenti derivati, l'attività oggetto del contratto è trasferibile
fisicamente a regolamento del contratto stesso.
CONSIGLIO DELLA
RISERVA FEDERALE FEDERAL RESERVE BOARD Organo direttivo della Fed,
composto da sette membri di nomina
presidenziale.
CONSOB CONSOB Commissione nazionale per le
Società e la Borsa. Istituita con la legge 216/1974, è l'organo preposto alla
vigilanza sul funzionamento dei mercati, delle sollecitazioni del pubblico
risparmio, delle offerte pubbliche di acquisto o vendita. Obbliga tutte le
società che rivolgono la loro attività verso il pubblico a osservare una serie
di regole di trasparenza. Ha un potere di vigilanza anche sugli intermediari
finanziari.
CONSORZIO CONSORTIUM Gruppo di società che si
uniscono per svolgere un'attività comune. Per esempio di istituzioni finanziarie
facenti parte di differenti Paesi che si raggruppano in un consorzio per
esercitare attività finanziarie su scala internazionale.
CONSORZIO DI
COLLOCAMENTO UNDERWRITING SYNDICATE Gruppo di intermediari finanziari,
bancari e non bancari, incaricato da una società emittente di distribuire sul
mercato titoli di nuova emissione, o detenuti in portafoglio, allo scopo di
creare il flottante necessario alla quotazione, ovvero di assicurare la
sottoscrizione dei titoli in
emissione.
CONTANTE CASH L'insieme di banconote, monete,
assegni bancari e circolari, e dai saldi dei conti correnti liberi. In
contabilità, il contante viene riunito con i "cash equivalents", cioè i titoli
aventi scadenza inferiore ai tre mesi che risultano di facile liquidabilità e il
cui prezzo può essere definito con sicurezza.
CONTI FUORI
BILANCIO OFF BALANCE SHEET Sono registrati in questi conti i diritti
ad ottenere o gli obblighi a offrire determinate operazioni in data futura. Ad
esempio crediti di firma e contratti derivati.
CONTI
VALUTARI FOREIGN CURRENCY ACCOUNTS Conti denominati in valuta
straniera.
CONTO DESTINATO A GARANZIA ESCROW ACCOUNT Conto
acceso negli Stati Uniti a nome di una parte, il cui utilizzo è soggetto al
benestare di una seconda parte. E' anche un conto di evidenza acceso da una
banca per accogliervi le scritture relative a un'operazione di "counter trade" o
simili.
CONTO DI DEPOSITO SAVINGS ACCOUNT Deposito bancario
fruttifero destinato tradizionalmente ad accogliere le disponibilità monetarie
delle famiglie sottratte durevolmente al consumo o ad altri impieghi
diretti.
CONTO GENERALE GENERAL ACCOUNT Conto tenuto da un
intermediario in titoli che utilizza margini per svolgere operazioni per conto
del cliente.
CONTO GESTITO MANAGED ACCOUNT Tipo di conto
gestito da un intermediario, per il quale l'investitore sostiene una commissione
periodica in proporzione al capitale gestito.
CONTO PROFITTI E
PERDITE PROFIT AND LOSS ACCOUNT Conto riassuntivo dei risultati
economici di gestione, al quale affluiscono i costi, i ricavi e le rimanenze
dell'esercizio e che fornisce come saldo l'utile o la perdita
d'esercizio.
CONTRATTAZIONE ALLE GRIDA OPEN OUTCRY Tipo di
contrattazione in cui compratori e venditori si incontrano in un recinto
organizzato presso la borsa valori, dove verbalmente fissano il prezzo delle
singole operazioni. Il metodo si distingue da quello delle contrattazioni
telematiche, dove la fissazione del prezzo avviene attraverso un sistema
elettronico di comunicazione degli ordini.
CONTRATTAZIONE
AUTOMATICA PROGRAM TRADING Sistema di gestione di portafoglio di tipo
elettronico, che lascia all'elaboratore le decisioni di
investimento.
CONTRATTAZIONI SALARIALI WAGE
BARGAINING Trattative fra datori di lavoro e lavoratori, a livello collettivo
o aziendale, per la ridefinizione dei parametri retributivi.
CONTRATTI
IN ESSERE OPEN INTEREST Nel mercato dei futures o delle opzioni è il
numero o ammontare cumulativo dei contratti acquistati che non hanno trovato
contropartita in transazioni di segno opposto, né sono stati estinti con la
consegna dell'oggetto
contrattuale.
CONTRATTO CONTRACT Accordo fra due o più
soggetti che ha come oggetto lo scambio di prestazioni secondo determinate
regole.
CONTRATTO A CONTANTE SPOT CONTRACT Contratto di
Borsa la cui liquidazione deve avvenire entro il secondo giorno (per i Bot), il
terzo giorno (per gli altri titoli di Stato e per le obbligazioni), il quinto
giorno (per le azioni, le obbligazioni convertibili e i warrants) e il decimo
giorno (per le azioni negoziate al mercato ristretto) di mercato aperto dal
giorno della stipulazione.
CONTRATTO A TERMINE FORWARD
CONTRACT Contratto di compravendita con consegna
differita.
CONTRAZIONE DELLA LIQUIDITA' DRAINING
RESERVES Operazione di mercato monetario eseguita da una Banca centrale allo
scopo di ridurre la liquidità presente nel sistema
finanziario.
CONTRIBUTI ALLA PRODUZIONE PRODUTION
SUBSIDIES Trasferimenti correnti erogati dalla pubblica amministrazione a
unità residenti in un paese che producono bene e servizi destinabili alla
vendita, allo scopo di influenzarne i prezzi, o consentire un'adeguata
remunerazione dei fattori produttivi.
CONTRO GLI STOP GATHER IN
THE STOPS Prassi operativa che prevede d'acquistare un numero di titoli
sufficiente a spingere il prezzo fino al punto dove sono presenti ordini di stop
di vendita, e che perciò faranno scendere lo stesso fino ad un altro livello
inferiore dove vi saranno altri stop, e così via. In questo modo si crea
l'opportunità di approfittare di tutte le oscillazioni del
titolo.
CONTROLLANTE PARENT COMPANY Società in possesso di
una quota del capitale di un'altra società tale da permetterne il controllo (50%
più uno dei diritti di voto, oppure una quota inferiore se il capitale è
frammentato).
CONTROLLATA SUBSIDIARY Società gestita da
un'altra che ne detiene il controllo di diritto, disponendo della maggioranza
dei voti esercitabili nell'assemblea ordinaria, o di fatto, esercitando
un'influenza dominante nella stessa assemblea.
CONTROPARTE COUNTERPARTY Soggetto con il quale si è
concluso un affare, una contrattazione di titoli o altro, che ha operato alle
medesime condizioni di prezzo ma nel senso
inverso.
CONVERGENZA CONVERGENCE Processo di avvicinamento
progressivo del prezzo di un bene e di quello di un contratto future sul
medesimo bene con l'approssimarsi della scadenza del contratto, momento in cui i
due prezzi dovranno corrispondere.
CONVERSIONE CONVERSION
Con riferimento a un titolo, trasformazione del medesimo in un altro avente
caratteristiche diverse, ad esempio un'azione con un'obbligazione, scambio tra
un titolo a tasso fisso e uno a tasso variabile, o ancora, la sostituzione fra
quote di fondi comuni di investimento aventi caratteristiche differenti.
CONVERSIONE TRASLATION Espressione del valore di una
posizione finanziaria in termini di unità monetaria diversa da quella in cui la
posizione stessa è denominata.
CONVERSIONE DI CREDITI IN
PARTECIPAZIONI AZIONARIE DEBT-EQUITY SWAP Conversione tra il debito di
un paese in via di sviluppo e titoli azionari di società
locali.
CONVERTIBILI CONVERTIBLES Titoli appartenenti ad
una società che hanno la caratteristica di poter essere convertiti in azioni
della stessa società. Possono essere azioni di risparmio o privilegiate, ma
anche titoli a reddito fisso, ovvero mutui ipotecari a tasso variabile
convertibili in titoli a tasso
fisso.
CONVESSITA' CONVEXITY Si riferisce alla variazione
della duration (durata finanziaria) di un titolo a reddito fisso al variare del
rendimento. E' la misura di quanto varia il prezzo di un titolo se i tassi
d'interesse variano di un certo ammontare. Se un titolo ha convessità positiva
il suo prezzo salirà al diminuire dei tassi più di quanto scenderebbe a una pari
variazione positiva dei tassi. Nelle opzioni la convessità è misurata dal Gamma.
COPERTURA HEDGE Tecnica di rendere insensibile il valore di
un investimento alla variazione dei prezzi di mercato. Generalmente si fa
ricorso a strumenti derivati come i futures o le opzioni.
COPERTURA
IMMEDIATA BACK TO BACK Procedimento operativo mediante il quale si
effettua sul mercato un'operazione opposta a quella che è stata appena compiuta.
COPERTURA IN ACQUISTO LONG HEDGING Copertura del rischio
connesso alla detenzione di un posizione passiva titoli o merci, mediante la
costituzione di una posizione di segno opposto.
COPERTURA
INDIRETTA CROSS HEDGE Copertura del rischio di cambio o di interesse
eseguita ricorrendo a strumenti derivati su investimenti differenti da quello in
oggetto, ma a esso correlati. Ad esempio la copertura su un portafoglio di
titoli a reddito fisso eseguita per mezzo di futures su tassi d'interesse
denominati in una valuta diversa, ma relativi a titoli dello stesso tipo, come
la copertura di una posizione in titoli di Stato in marchi a lunga scadenza
effettuata tramite la vendita di futures su titoli di Stato americani a lunga
scadenza.
COPERTURA ONERI FISSI FIXED CHARGE
COVERAGE Rapporto tra l'utile ante imposte e il totale degli interessi
passivi sui prestiti obbligazionari e sui finanziamenti a lungo termine. E' un
indice in grado di misurare l'idoneità dell'impresa a onorare i pagamenti
sull'indebitamento a lungo termine.
CORPORATE BANKING CORPORATE
BANKING Servizi bancari che offrono, mediante collegamenti telematici fra
banche e imprese, la possibilità per quest'ultima di effettuare operazioni
direttamente dalle proprie sedi.
CORRELAZIONE CORRELATION
In statistica, interdipendenza fra due
variabili.
CORREZIONE CORRECTION In analisi tecnica, è la
temporanea inversione di tendenza del prezzo di un titolo che si allontana dalla
tendenza dominante per un intervallo di tempo più o meno
lungo.
CORRISPONDENTE CORRESPONDENT Istituzione finanziaria
che opera per conto di un'altra banca effettuando servizi come i pagamenti
presso determinati soggetti non collegati direttamente alla
banca.
CORSA AGLI SPORTELLI BANK RUN Precipitoso ritiro in
massa di depositi innescato dalla paura di un fallimento
bancario.
COSTO DEI FONDI COST OF FUNDS E' il costo del
capitale proveniente da terzi che la banca utilizza per le proprie operazioni.
Per esempio gli interessi passivi sui depositi della clientela o l'interesse
pagato sui depositi interbancari.
COSTO DEL DANARO MONEY COST
Quando una banca presta del denaro, non chiede a tutti lo stesso interesse, per cui il costo del danaro (capitale piu' interessi) non è lo stesso per tutti. Normalmente la banca ha un occhio di riguardo per i clienti più importanti a cui fa pagare gli interessi più bassi possibili. Questo tasso di interesse privilegiato, viene detto “prime rate”. Esso viene calcolato ogni 15 giorni dall’ABI, Associazione Bancaria Italiana, facendo la media su un campione di banche.
COSTO DEL LAVORO LABOUR
COST A livello di settore o sistema economico, ammontare delle retribuzioni
lorde complessive. A livello di impresa, rappresenta il costo della manodopera,
ossia salari e stipendi corrisposti in un determinato periodo
contabile.
COSTO DEL VENDUTO COST OF SALES Costo di
produzione delle prestazioni fornite per il conseguimento del volume d'affari.
E' pari al valore delle rimanenze iniziali di magazzino più i costi di acquisto
e di produzione, meno il valore delle rimanenze finali.
COSTO DI
CAPITALE COST OF CAPITAL Il rendimento alternativo che un capitale
sarebbe in grado di produrre se fosse impiegato in un altro investimento con
condizioni similari di rischiosità. Rappresenta il costo opportunità
dell'investimento in atto.
COSTO DI FINANZIAMENTO CARRYING
COST E' il costo sostenuto per finanziare la detenzione di un investimento.
Per esempio l'acquisto di un titolo finanziato attraverso un prestito:
l'interesse pagato sul prestito è il costo di finanziamento del
titolo.
COSTO DI MANTENIMENTO COST OF CARRY Totale dei costi
di un investimento, ad esempio il pagamento dell'interesse sul capitale, o le
spese della conservazione del bene.
COSTO DI
TRANSAZIONE TRANSACTION COST Costo che comporta la negoziazione di
un'attività finanziaria.
COSTO FISSO FIXED COST Elementi di
costo che restano invariati al variare delle quantità prodotta. Per esempio, i
costi di amministrazione.
COSTO MARGINALE MARGINAL COST E' il
costo aggiuntivo che un'impresa deve sostenere per produrre una quantità
aggiuntiva di un determinato bene.
COSTO
OPPORTUNITA' OPPORTUNITY COST Valore dei beni alternativi cui bisogna
rinunciare per ottenere un bene determinato. S'intende anche il rendimento
alternativo di un investimento affine a quello in esame per caratteristiche di
rischiosità.
COSTO VARIABILE VARIABLE COST Costo che varia
in proporzione alla quantità
prodotta.
COVARIANZA COVARIANCE Indicatore statistico della
relazione di interdipendenza di due variabili.
COVERED
WARRANT COVERED WARRANT Opzione cartolarizzata, quotata nei mercati
borsistici primari, che attribuisce il diritto di comprare o vendere (nel primo
caso è definita opzione call, nel secondo opzione put) una determinata quantità
di denaro ovvero altra attività finanziaria ad un determinato prezzo e ad una
data stabilita.
CREDIT CRUNCH CREDIT CRUNCH Situazione in
cui si verifica un brusco inasprimento delle condizioni di offerta del
credito.
CREDITI IN SOFFERENZA BAD DEBTS Indica quei crediti
la cui riscossione non è certa, sia per scadenza che per ammontare. Per ovviare
a questi rischi, solitamente le aziende si tutelano accantonando a riserva parte
del reddito di esercizio, detta per perdite su crediti. Quando un credito
diviene inesigibile lo si cancella dalle scritture tramite un'appropriata
movimentazione del conto di riserva relativo.
CREDITI INESIGIBILI O
IN SOFFERENZA ACCOUNTS UNCOLLECTIBLE Crediti che, causa il fallimento
o l'insolvenza del debitore, non saranno più riscossi o lo saranno in misura
inferiore al loro ammontare.
CREDITO AL CONSUMO CONSUMER
CREDIT E' un prestito concesso individualmente per il finanziamento di
un'impresa commerciale o per spese correnti.
CREDITO
APERTO OPEN CREDIT E' un credito la cui concessione avviene
immediatamente, senza verificare l'affidabilità del
beneficiario.
CREDITO COMMERCIALE TRADE CREDIT Tipo di
finanziamento a breve termine del capitale circolante di una società.
CREDITO IRREVOCABILE IRREVOCABLE CREDIT Concessione di
credito priva della possibilità di revoca o di modifica senza il chiaro consenso
del beneficiario della stessa.
CRESCITA ECONOMICA ECONOMIC
GROWTH Procedimento di espansione in termini reali del reddito di un sistema
economico.
CRESCITA INDOTTA DALLE ESPORTAZIONI EXPORT-LED
GROWTH Espansione dell'attività economica dovuta da un incremento nella
esportazioni.
CRESCITA TRAINATA DAI SERVIZI CONSUMPTION-LED
GROWTH Espansione dell'attività economica, determinata dalla componente di
domanda costituita dai consumi.
CRITERI DI
CONVERGENZA CONVERGENCE CRITERIA Requisiti fissati dal trattato di
Maastricht per poter accedere all'unione economica e monetaria
europea.
CRITERIO DI CASSA CASH BASIS Principio contabile
che evidenzia i costi e i ricavi di competenze dell'esercizio unicamente sulla
base della reale movimentazione di fondi. In base a questa pratica, l'acquisto
di un'immobilizzazione tecnica, che può essere usata per più esercizi, viene
totalmente assorbito dall'esercizio in corso, dove è stato effettuato il
pagamento.
CUNEO WEDGE In analisi tecnica è una formazione
grafica data dall'intersezione di linee, in prossimità della quale si prevede
un'impennata o un crollo delle quotazioni.
CURVA DEI
RENDIMENTI YIELD CURVE Rappresentazione grafica del rendimento dei
titoli obbligazionari con scadenze variabili nel tempo. La curva viene tracciata
collocando la durata residua del titolo nell'asse orizzontale e la percentuale
di rendimento in quella verticale. Una curva che presenta i rendimenti a lungo
termine maggiori rispetto a quelli a breve viene detta positiva, mentre quella
in cui i rendimenti a breve sono superiori a quelli a lungo termine viene
definita invertita o negativa.
CURVA DEI RENDIMENTI
INVERTITA INVERTED YIELD CURVE Funzione rappresentativa di una
situazione di mercato in cui i rendimenti sono elevati in relazione agli
strumenti a breve termine e ridotti relativamente a quelli a lungo
termine.
CURVA DEI RENDIMENTI
POSITIVA POSITIVE YIELD CURVE Funzione rappresentativa delle scadenze
dei tassi di interesse in cui i rendimenti di mercato appaiono ridotti per gli
strumenti a breve termine ed elevati per quelli a lungo termine.
CURVA
DI PHILLIPS PHILLIPS CURVE Funzione che esprime la correlazione fra i
salari nominali e il tasso di disoccupazione. Si utilizza la stessa dicitura per
indicare la funzione che mette in relazione il tasso di inflazione al tasso di
disoccupazione.
