Borsa Italia La borsa serale
(a cura della Redazione, 20/06/2001)
Che cosa è ?
Come annunciato dall' amministratore delegato della Borsa, Massimo Capuano,il 15 maggio è iniziato il trading after hours della Borsa : il progetto è stato creato sulla base delle nuove esigenze espresse dagli investitori italiani e stranieri e ha incontrato il consenso degli intermediari che potranno così ampliare l'offerta dei servizi a risparmiatori e investitori.
L'iniziativa, la prima lanciata in Europa da un mercato regolamentato, non si vuole contrapporre a quelle degli intermediari, ha spiegato ancora Capuano, perchè ha motivazioni, obiettivi e funzionalità diverse.
La sessione serale, in una prima fase, durerà fino alle 20,30 per estendersi successivamente fino alle 22, in modo da coprire la fascia oraria che arriva fino alla chiusura di Wall Street.
Quando si potrà operare ?
La contrattazione in continua avviene tutti i giorni previsti dal calendario di borsa dalle 18 alle 20.30 ( in seguito fino alle 22).
Dalle 17.50 alle 18 potevano intervenire solo gli investitori istituzionali ma dal 3 dicembre questa fase è stata soppressa per cui le contrattazioni avvengono per tutti dalle 18 alle 20.30.
Quali titoli si potranno trattare in AH
In negoziazione non andranno tutti i titoli presenti in listino, ma solo quelli più liquidi, cioé quelli che fanno parte dell'indice Mib30 e del Midex (che comprende 25 società di media capitalizzazione).
Inoltre verranno trattati di sera anche i titoli del Nuovo Mercato, a condizione però che l'operatore specialista sia disposto a essere presente sul mercato.
E, infine, potranno essere scambiati anche i covered warrant, per i quali l'emittente abbia fatto espressa richiesta e si sia impegnato a garantire prezzi in denaro e lettera.
Come sono trattate le informazioni?
Le procedure relative all'informativa societaria rimarranno invariate: le comunicazioni price sensitive, cioè gli annunci in grado di influenzare potenzialmente le quotazioni, saranno inviate dalle società a Consob e Borsa italiana, e 15 minuti dopo alle agenzie di stampa e al pubblico.
Le autorità di mercato potranno anche intervenire in caso di voci che alterino il normale andamento degli scambi.
Quali sono i limiti di oscillazione dei prezzi ?
Uno sbarramento alle contrattazioni anomale è contenuto nella regola che fissa l'oscillazione massima del prezzo dei titoli prima di una sospensione sopra o sotto il 3,5 per cento.
Per i covered warrant il margine di oscillazione è invece fissato al 30 per cento.
Solo in casi eccezionali sarà consentito superare questo margine.
Questo per tutelare l'investitore e assicurare un processo di formazione dei prezzi affidabile, pur consentendo una volatilità che è nella norma degli scambi regolari.
Vi è una continuità fra le due sessioni ?
Assolutamente no!
Nella sessione serale i tre indici in continua della Borsa (Mibtel, Mib30 e Midex) continueranno a essere aggiornati ogni minuto, ma solo a scopo informativo: infatti all'apertura della sessione diurna le variazioni dei prezzi e degli indici saranno, come sempre, riferite al prezzo di controllo
Per dare un'indicazione sull'andamento dei titoli nella sessione After hours rispetto a quella diurna, la Borsa Spa calcolerà però un indicatore di tendenza basato sulla variazione tra il prezzo di controllo e il prezzo medio ponderato dei contratti serali.
Come si possono inserire gli ordini ?
Nella borsa AH possono essere inseriti gli ordini seguendo le stesse modalità della borsa diurna con la sola eccezione delle spezzature che non possono essere trattate nell' AH.
Gli ordini inseriti di mattina e non eseguiti, sono annullati alle 17.40 dopo l' asta di chiusura, quelli inseriti nella AH e non eseguiti sono cancellati alle 20.30.
Il portafoglio è,quando possibile , unico per le due fasi: i titoli acquistati nella fase diurna possono essere venduti nella AH e ,viceversa, i titoli acquistati nella fase serale possono essere venduti il giorno successivo nella fase diurna.