Se si hanno esigenze di velocità e operatività in tempo reale, si possono inserire ordini "al mercato" (cioè senza parametri): in questo modo la transazione verrà eseguita prendendo dal book la migliore proposta in denaro-lettera (a seconda del segno dell'operazione) ed evitando così i ritardi associati al "price matching" del caso precedente ma anche questa procedura puo’ presentare degli inconvenienti.

I market makers sono operatori specializzati che hanno una serie di compiti relativamente ai vari titoli per i quali svolgono tale ruolo. Uno di tali compiti consiste nell’obbligo di esporre sempre sul mercato proposte consistenti in acquisto ed in vendita, così da rendere protagonisti. Nei mercati tradizionali tutti gli ordini di compravendita immessi sono considerati allo stesso modo, sia che essi vengano da un cliente individuale, sia che essi vengano da un player globale. Nel NASDAQ, invece, al mercato hanno accesso due categorie di partecipanti: i market makers e gli Electronic Communications Networks (ECNs). il mercato maggiormente liquido.

Gli ECNs sono invece circuiti elettronici paralleli al mercato, ai quali hanno accesso automatico singoli investitori. Quando un ordine è immesso in uno di questi circuiti, questo cerca innanzitutto di trovare una contropartita con un altro ordine di segno contrario all’interno del proprio network, e se ciò non è possibile lo trasmette al book ufficiale del mercato.

La presenza contemporanea di questi due tipi di partecipanti al mercato è la causa della estrema volatilità del mercato; infatti gli ECNs, che sono in diretta concorrenza tra di loro, attirano una gran massa di investitori che voglia far transitare sul loro network i propri ordini; i market makers, anch’essi in diretta concorrenza tra di loro, oltre a mantenere sempre proposte sul mercato, come è loro obbligo, ed a effettuare operazioni per conto dei propri clienti, spesso operano in conto proprio e su quantitativi elevati, approfittando anche di piccole oscillazioni di prezzo. Questi due fattori, se da un lato hanno determinato nel corso degli anni l’aumento di volumi e di capitalizzazione di tale mercato, dall’altro hanno creato una elevatissima volatilità, con movimenti molto bruschi dei titoli sia verso l’alto che verso il basso.

Le quotazioni dei titoli quotati sui mercati americani erano espresse in frazioni di dollaro sempre più piccole a partire dai quarti, gli ottavi, i sedicesimi, i trentaduesimi, fino ai sessantaquattresimi. E’ in atto una graduale conversione al sistema decimale che, per il Nasdaq, è stata già completata.

A seguito della modifica, gli ordini potranno essere ammessi al mercato soltanto se inseriti con prezzi contenenti al massimo due cifre decimali dopo la virgola.

Il passaggio al nuovo sistema si è svolto in tre fasi:

La prima è iniziata il 12 Marzo su una selezione di 14 titoli.

Il 26 Marzo è partita invece la seconda fase, che ha riguardato 214 titoli.

Il 9 Aprile l'intero mercato passa al nuovo sistema di prezzi e perciò sono ammessi su tutti i titoli soltanto ordini con prezzi contenenti al massimo due cifre decimali. Tutti gli ordini contenenti prezzi con più di due cifre dopo la virgola sono rifiutati dal mercato.